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TMT公司专题分析之半年报系列(16):浩辰软件(832097)中报点评:全力开拓移动互联网CAD业务 国内外业务同发力

  事件:公司发布2018 年半年报,公司上半年实现营业收入4408万元,同比增长38.91%;归母净利润为849 万元,同比增长194.31%;归母扣非净利润802 万元,同比增长202.18%。公司营收和净利润快速增长的原因:(1)公司在移动互联网业务方面投入大量资源,浩辰云图产品在全球积累了大量用户;(2)深化国内销售组织架构调整,拓宽部门合作;(3)国内用户知识产权意识提高,整体大环境向好带动销售业绩自然增长。(公司半年报)

  移动互联网成开发重点,产品遍及全球:基于移动和云计算的 CAD是行业发展的一个热点,公司全力开拓移动互联网业务, 加快浩辰云图产品的研发,目前已经积累了千万级的用户数量,在中国及全球主要市场遥遥领先于国外竞争对手,成为 iOS、Android 各主要市场CAD 行业品牌第一的 APP 软件,旗舰产品浩辰 CAD(GstarCAD)已经开发了14 个语言版本,在日本、韩国、波兰、德国、美国等几十个国家建立了分销商网络。公司继续发力研发、推广和运营,积极开拓移动互联网产品的商业模式。

  国内外业务同步发力,为今后业务拓展打下基础:国内业务按计划发展,2017 年国内收入增长 39.20%。公司调整了国内销售的组织架构,更有利于公司旗舰产品浩辰 CAD 的销售,同时加大了市场宣传的力度,对品牌提升和销售增长起到了积极的促进作用。现有的海外分销商网络每年贡献的销售收入持续稳定,但受制于分销商自身规模,增长相对缓慢,公司加大了新经销商的开拓力度, 同时积极布局工具软件的线上业务,为此后海外业务的强势增长打下了扎实基础。(公司半年报)

  优化人才配置,注重自主研发能力:公司在对业务发展格局清晰分析的基础上,拟定了人才优化和引进的计划。2018 年上半年,公司处于稳定发展阶段,除了注重高素质专业人才的引进,也重视内部员工的培养与发展,通过全方面的培训计划加强内部人才的培养,为公司的可持续发展储备人力资源。公司在北京、苏州、西安等地建立了100 多人的研发团队,拥有软件著作权 170 多项,申请国内外发明专利 6 项,其中 2 项国内发明专利已获授权,与清华大学、南京大学等名牌高校建立了稳定的产学研合作关系。在全球范围内,浩辰CAD 的产品已经覆盖 100 多个国家和地区,全球正版用户超过 40万家。(公司半年报)

  CAD 产品国内外应用广泛,行业认知度高:浩辰CAD 自主知识产权旗下产品分为浩辰CAD 平台软件和基于浩辰CAD 平台的专业软件。浩辰CAD 平台软件保持主流软件操作模式,符合用户设计习惯,在世界100 多个国家和地区得到应用。浩辰CAD 整体解决方案广泛应用于工程建设、制造业等设计领域,主要客户中包括了西门子、飞利浦、海尔、联想、美的等知名企业。朝鲜平壤地铁、欧洲节能新建筑、德黑兰地铁、北京奥运场馆鸟巢、中国国家大剧院、和谐号动车等众多设计工程或工业制造中均应用了浩辰CAD 平台。公司是亚太地区领先的CAD 产品及解决方案提供商,全球极少数掌握CAD 核心技术的主要软件厂商之一。公司先后入选国家科技部火炬计划项目和中央企业集中采购CAD 品牌,并成功承接国家工信部“三维CAD 软件研发和产业化”项目,获得联合国世界知识产权组织颁发的“版权推广运用金奖”。(公司半年报)

  投资建议:截至最新收盘日,公司股价8.54 元,市值为2.77 亿元,PE 为11 X,建议关注。

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