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美团亏25亿vs小米赚22亿!做互联网生意王兴和雷军区别是什么?

  11月23日讯,美团点评(发布上市后第一份财报,总收入为191亿元,同比增长97%,环比增长27%。毛利为46亿元,同比增长33%,环比增长61%。

  美团在三季度亏损为833亿元,同比扩大18倍,这笔亏损非实际产生,只是会计标准问题。所以,美团经过调整,三季度亏损为25亿元。

  美团三季度实现近三位数增速,无疑是互联网公司中增长较为强劲一家。今年也上市,打着互联网旗号的明星公司,小米集团(01810.HK),对比看一下刚刚过去的三季度表现,我们可以更清楚真正互联网公司和硬件公司区别是什么。

  与美团今年同在香港上市小米集团三季度业绩显示,当季实现收入508亿元,同比上涨49%。小米三季度49%增速,是小米今年三个季度以来最低增速,小米第一季度和第二季度分别增长86%和68%,至三季度49%,呈现递减趋势。

  若此趋势延续到四季度,则小米在四季度或许增长不超过30%。但愿小米公司在双11以及双12强大促销下,有所改善。

  在收入构成中,小米公司三季度卖手机收入为350亿元。老实说,就卖手机而言,这个增速还是相当给力的。但是卖手机占总收入比例接近70%,所以小米并非真正严格意义上互联网公司,而是硬件公司。只有来自互联网收入占多数,才可以称之为互联网公司。

  当雷军在小米集团上市路演时对投行说:小米是苹果乘以腾讯。其实这句话引起极大争议,本来以为用这个提法唬住投行,顺便把小米估值提高到800亿美元到1000亿美元,但是见多识广的基金经理们不买账,最终市场给小米一个远远低于雷军预期的估值,大约500-550亿美元左右。

  小米7月9日上市,首日即破发,虽然股价也曾经有过涨至22.2港元高光时刻,但很快即破发,跌到17港元以下,且长期在破发状态。

  11月22日,小米收于14.32港元,破发16%,市值已经跌至3233亿港元,大约420亿美元。距离小米市值最高超过5000亿港元,也是跌去大概1800亿港元。

  小米集团三季度经营利润22亿,同比去年36亿元减少38%。经调整利润29亿元,同比增长17%。

  因为互联网公司模式是:当你亏损时,资本方需要看到你收入增长情况,是不是远远大于行业增长速度。如果是,说明你在行业中占统治地位,足够有前景。但你开始规模盈利时,盈利增长速度是不是超过行业,如果是,说明你是行业领先者。

  小米自我定位为互联网公司,但是增速并非惊艳,而且规模化盈利后,利润在三季度还出现下降。为了冲市场规模,也是在市场营销费上投入很多。

  所以雷军面临两难,要保住互联网公司式的增长,就需要消耗现金,牺牲短期利润。这不是不可以,大多数互联网公司都这样做。如果雷军要高利润,小米手机中低端定位,决定利润率不会高。

  在外卖市场,美团匹马领先;在手机市场,小米陷入血战,盈利已经算幸运。一个是蓝海,一个是红海。

  互联网公司生意本质到底是什么?野火君简单概括就是:规模效应带来几何级数增长,同时边际成本迅速降低,最终带来超高额利润。百度上市后连续几年同比100%增长,腾讯近10年来发展利润迅速增厚,都在证明这个道理。

  雷军应该尽早把小米互联网公司标签撕掉。作为硬件公司并不丢人,苹果就做到全球市值第一,小米不烦再立旗帜:超越苹果。

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